Hoeveel EBITDA is goed?

Hoeveel EBITDA is goed? Een relatief verhaal

De vraag “Hoeveel EBITDA is goed?” heeft geen enkel, universeel antwoord. EBITDA, of Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, is een belangrijke maatstaf voor de operationele winstgevendheid van een bedrijf. Maar de absolute waarde van de EBITDA zegt op zichzelf weinig. De betekenis ervan is volledig afhankelijk van de context, met name de branche, de omvang en de strategie van het bedrijf.

Het is veel zinvoller om EBITDA te bekijken in relatie tot andere financiële kengetallen, zoals de netto schuld en de omzet. Zoals de inleiding al aangaf, is de verhouding netto schuld tot EBITDA een cruciale indicator voor de financiële gezondheid. Een ratio onder 2 wordt vaak beschouwd als gezond, wat suggereert dat het bedrijf zijn schulden comfortabel kan afbetalen met zijn operationele winst. Een ratio boven 3 of 4 daarentegen, wijst op een aanzienlijke schuldenlast, die de continuïteit van het bedrijf in gevaar kan brengen. Dit betekent echter niet dat een bedrijf met een ratio van 4 automatisch failliet is. Het hangt af van de specifieke omstandigheden, zoals de rentelasten, de duur van de leningen en de verwachte toekomstige groei.

Een andere belangrijke vergelijking is de EBITDA-marge, berekend als EBITDA gedeeld door de omzet. Deze marge geeft aan welk percentage van de omzet overblijft na aftrek van de operationele kosten (exclusief rente, belastingen, afschrijvingen en amortisaties). Een hoge EBITDA-marge wijst op een efficiënte en winstgevende bedrijfsvoering. De gewenste marge verschilt echter sterk per sector. Een bedrijf in de detailhandel zal bijvoorbeeld een lagere marge hebben dan een bedrijf in de farmaceutische industrie. Het is dus essentieel om de EBITDA-marge te vergelijken met vergelijkbare bedrijven in dezelfde branche.

In plaats van te zoeken naar een ‘goed’ EBITDA-cijfer, is het dus van belang om:

• De branche te analyseren: Vergelijk de EBITDA met die van concurrenten. Zo krijg je een beter beeld van de relatieve prestatie.
• De omvang te beschouwen: Een groot bedrijf zal over het algemeen een hogere EBITDA hebben dan een klein bedrijf, maar dat betekent niet automatisch dat het beter presteert.
• De trends te volgen: Een stijgende EBITDA over meerdere jaren is een positief teken, zelfs als de absolute waarde nog niet indrukwekkend is.
• De schuldgraad te beoordelen: De verhouding netto schuld tot EBITDA geeft een cruciaal inzicht in de financiële stabiliteit.
• De EBITDA-marge te bekijken: Deze geeft aan hoe efficiënt het bedrijf zijn omzet in winst omzet.

Kortom, de vraag “Hoeveel EBITDA is goed?” kan niet met een enkel getal beantwoord worden. Een grondige analyse van de financiële situatie van het bedrijf, in relatie tot de branche, de concurrentie en de algemene economische situatie, is essentieel om een weloverwogen oordeel te vellen. EBITDA is een waardevol instrument, maar het is slechts één stukje van een veel grotere puzzel.