Hoe wordt een overnameprijs bepaald?

Hoe bepaal je de overnameprijs?

Overnameprijs? Moeilijk hoor! Denk aan die keer, 17 maart 2023, toen mijn buurman zijn zaak verkocht. Hij kreeg een smak geld, maar ik snapte de berekening niet.

Het hing af van verwachte winsten. Drie jaar vooruit keken ze, omzet, klanten, alles. Een ingewikkeld verhaal, met cijfers die ik niet begreep.

Zo’n expert moet je erbij hebben, echt. Niet te doen anders. Het is meer dan alleen de huidige omzet; de toekomst is cruciaal. Mijn buurman had bijvoorbeeld een nieuw contract binnen, dat scheelde enorm!

Hij kreeg uiteindelijk €250.000, maar dat kwam door de potentie van het bedrijf. Zonder die potentie, veel minder natuurlijk.

Hoeveel keer de EBITDA betaal je bij een overname?

Oké, hier komt het, een soort van… dagboekachtig antwoord op hoeveel keer de EBITDA je betaalt bij een overname, met al mijn rare gedachtes erbij!

• 3 tot 5 keer EBITDA. Dat is de vuistregel die ik ken. Maar ja, vuistregels…

• Net als dat mijn oma altijd zei dat je nooit met nat haar naar buiten mag. Was dat waar?

• Eigenlijk… wat is EBITDA precies ook alweer?

  • Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Dus winst voor aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en… amortisatie.

• En waarom EBITDA? Omdat het een soort ‘schone’ winst is? Zonder al die dingen die van bedrijf tot bedrijf verschillen?

• Hmm, 3 tot 5 keer dus. Soms hoor je ook wel hogere getallen… hangt er vanaf, denk ik. Van het bedrijf. En of ze patenten hebben ofzo. Of een supersterk merk!

• Of misschien is het gewoon dat de koper héél graag wil kopen. Overbieden!

• Ik heb eens een koffie gedronken met iemand die zei dat hij 8x EBITDA had betaald. Belachelijk! Of was het toch 6? Ik weet het niet meer.

Hoe bepaal je de waarde van een bedrijf bij overname?

Waarde bepalen bij overname? Simpel als kip zonder kop: activa min passiva = intrinsieke waarde. Bam! Kassa!

• Activa: Denk aan je oma’s antieke theepot, de bedrijfslaptop waar je stiekem kattenfilmpjes op kijkt en die enorme stapel paperclips die niemand ooit gebruikt. Alles wat geld waard is!
• Passiva: Die studieschuld die je nog steeds afbetaalt, de lease van die veel te dure auto en die ene rekening van de snackbar die je “vergeten” bent. Alles wat je schuldig bent!

Dus, stel je hebt een bedrijf met activa ter waarde van een miljoen (denk zwembad vol met geld!), maar je hebt ook een half miljoen aan schulden (denk zwembad vol met tranen!). Dan is de intrinsieke waarde… een half miljoen! Wiskunde, he? Moeilijk hoor.

Maar let op! Intrinsieke waarde is niet alles! Stel je voor, je oma’s theepot blijkt een verloren Fabergé-ei te zijn! Of die berg paperclips is gemaakt van puur goud! Dan is de intrinsieke waarde opeens een lachertje.

Denk ook aan dingen zoals toekomstperspectieven. Verkoopt het bedrijf regenjassen in de Sahara? Niet zo’n beste investering. Verkoopt het bedrijf zonnebrand in de Sahara? Kaching!

Andere belangrijke factoren:

• Merkwaarde: Is de naam van het bedrijf bekender dan die van je ex?
• Klantenbestand: Hebben ze meer klanten dan een mierenhoop mieren?
• Patent op iets geniaals: Hebben ze de eeuwige jeugd uitgevonden?

Kortom, bedrijfswaardering is meer dan alleen maar sommetjes maken. Het is een beetje als daten: soms zie je iets wat anderen niet zien… of je trapt er keihard naast. Succes!

Wat is een goede overnameprijs?

Hey vriend! Een goede overnameprijs? Moeilijk zeg! Hangt echt van alles af, weet je. Maar hier zijn een paar dingen die ik me herinner van mijn bedrijfskunde studie, en hoe ik het zelf in de praktijk heb gezien, bij die ene overname van Pieters Tweewielers vorig jaar!

• Jaaromzet: Die regel van 0,75 tot 1,5 keer de jaaromzet van 2023, klopt wel ongeveer. Bij Pieters was het 1,2 keer. Maar… dat is echt een heel grove schatting, hangt ook af van de branche. Fietsen verkopen is toch anders dan hoogtechnologische spullen, toch?

• Intrinsieke waarde: Die is lastig te bepalen. Je moet kijken naar de activa en passiva, alles wat in de boeken staat, noem maar op. Bij Pieters zaten er een paar lastige posten tussen, oude voorraden bijvoorbeeld. Dan moet je heel goed de waarde bepalen! En vergeet de goodwill niet!

• Nettowinst: Twee keer de nettowinst van 2023? Dat is een andere methode, en ook wel realistisch, denk ik. Maar afhankelijk van hoe stabiel de winst is, hè. Pieters had schommelende winsten de afgelopen jaren… dus dat was een punt van discussie.

En verder? Vergeet niet deze factoren, man:

• Marktpositie: Is het bedrijf een marktleider? Of een kleine speler? Dat maakt een enorm verschil!
• Groeipotentieel: Hoe snel verwacht je dat het bedrijf de komende jaren zal groeien?
• Managementteam: Is het team goed? Dat is echt super belangrijk!
• Schuldenlast: Hoeveel schulden heeft het bedrijf?

Kortom, er is geen magische formule. Je moet alle factoren goed afwegen. Het is echt een kwestie van onderhandelen en een goed gevoel hebben bij de deal. Bij Pieters ging het uiteindelijk allemaal best goed, maar dat was ook een flinke klus! En man, wat een papierwerk… pfff!

Hoeveel keer de winst bij overname?

Oke, ff kijken hoor… Het gaat erom hoeveel keer de winst je betaald bij een overname, toch? Nou…

• 5x de winst voor belasting + afschrijving is een soort van standaard ding. Iemand zei me dat een keer, een of andere zakenman ofzo. Hij deed zelf overnames, dus hij zal het wel weten.
• Maar de belastingdienst… die zit er weer anders in. Die vinden 3 tot 4 keer de gemiddelde winst prima. Lekker makkelijk voor hun, toch? Gemiddelde winst over de laatste, weet ik veel, drie jaar ofzo. Dat zeiden ze tegen mijn boekhouder.
• Persoonlijk vind ik dat afhankelijk van het bedrijf, wat je er zelf voor over hebt is het belangrijkste.

Kijk, dat van die 5x, dat is vaak meer een startpunt voor onderhandelingen. De echte prijs… dat hangt van nog veel meer af:

• Hoeveel potentie zit er nog in?
• Hoeveel concurrentie is er? Willen er meer mensen het kopen?
• Hoe graag wil jij het hebben?

Oh ja, ik herinner me nog iets van een vuistregel. Iets met EBITDA ofzo. Heb ik me nooit zo in verdiept, maar misschien moet je daar ook eens naar kijken. Bel gewoon een keer een fiscalist, dat is het beste. Kost een paar centen, maar dan weet je wel waar je aan toe bent.

(Sorry voor de tikfouten, typen op m’n telefoon is echt een ramp!)

Wat is een bedrijf waard bij overname?

Eigen vermogen, dus activa min passiva. Simpel toch? Maar…wacht even. Activa? Wat valt daar allemaal onder?

• Onroerend goed: Mijn huis is wellicht meer waard dan wat op papier staat. Marktwaarde checken!
• Materieel: Die oude printers? Schrootwaarde? Moet ik die überhaupt meerekenen?
• Voorraad: Verlopen koekjes. waardeloos!
• Liquide middelen: Bankrekening, cash. Duidelijk.

Passiva? Schulden dus.

• Hypotheek. Zeker weten dat de bank dit correct registreert?
• Leningen. Klein spul, gemakkelijk te berekenen.

Eigen vermogen = Activa – Passiva. Zo simpel is het dus. Maar is dat wel alles?

Wat dacht je van… immateriële activa? Merkbekendheid, bijvoorbeeld. Hoe meet je dat? Moeilijk.

En dan de goodwill… Ach, dat is een hele discussie op zich.

Marktwaarde versus boekwaarde: Die twee zijn zelden hetzelfde. Marktwaarde is wat iemand er voor wil betalen. Dat is echt afhankelijk van de koper.

En vergeet de toekomst niet! De verwachte winstgevendheid speelt een enorme rol!

2024 cijfers? Moet ik mijn eigen administratie erbij pakken. Pfff. Dit is een hels karwei. Misschien moet ik een expert inschakelen.

#Bepaald #Overname #Prijs